7月25日晚间，福立旺(688678)发布业绩预告，2025年上半年，公司预计实现归母净利润约-1700万元，同比减少约137.12%；预计扣非净利润约-2500万元，同比减少约171.23%。
对于转亏，福立旺解释称，2025年上半年，子公司南通福立旺整体尚未完全投产，上半年折旧、人工成本等支出金额较大，本报告期南通福立旺亏损约3190万元。为了应对三季度消费电子需求旺季和北美大客户新耳机项目的订单需求，南通福立旺厂房设备等产能前置，根据订单安排产能在三季度释放。
此外，母公司主营业务收入约5.57亿元，同比增长约10%。但主营业务成本同比增加约8700万元，同比增长约24%，主要原因是公司为配合北美大客户新耳机项目，公司大量招聘生产人员并购置设备以匹配订单需求，导致固定资产增加、折旧摊销和人工成本上升。
净利连续两年下滑
毛利率连续"滑坡"
公开资料显示，福立旺精密机电(中国)股份有限公司于2020年12月23日上市，公司的主营业务是精密金属零部件的研发、制造和销售。公司的主要产品是3C类精密金属零部件、汽车类精密金属零部件、电动工具类精密金属零部件等。
纵观近年业绩，福立旺营收在持续增长，但净利润已连续两个年度下滑。2022年至2024年，公司营业收入分别为9.27亿元、9.92亿元、12.85亿元；归母净利润分别为1.62亿元、0.88亿元、0.55亿元。
盈利能力方面，2022年至2024年，福立旺综合毛利率分别为32.23%、28.32%、24.41%，呈逐年下滑趋势。监管层在年报问询函中要求，说明在公司营业收入持续上涨的情况下，毛利率及净利润持续下滑的原因，并进行同行业比较分析，说明是否具有合理性。
福立旺回应，公司于2023年8月发行可转债，2023年度及2024年度根据实际利率分别计提利息费用1132.60万元和3000.92万元，导致财务费用大幅增加；2024年度受光伏行业周期性下行的影响，强芯科技经营不及预期，公司计提商誉减值准备608.97万元。
同时，公司根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，基于谨慎性原则计提的减值准备增加，2023年度及2024年度计提存货跌价损失及合同履约成本减值损失分别为1426.44万元和3926.91万元。
境外业务收入大幅攀升
毛利率高于境内被聚焦
2024年年报显示，公司实现境内收入6.25亿元，同比减少2.53%，毛利率18.21%，同比减少3.75个百分点；境外收入6.40亿元，同比增长88.84%，毛利率29.92%，同比减少9.31个百分点。2024年公司境外业务的收入增速、毛利率水平均高于境内业务。
监管层要求，说明结合境外销售的主要地域、产品类型以及销售金额，说明境内外销售增长速度、毛利率水平存在差异的原因及合理性。
福立旺表示，2024年度公司外销收入快速增长、内销收入略有下滑的主要原因一方面系老款外销产品销售额稳定提升，且部分产品应客户要求由内销转外销，外销收入提升，另一方面2024年公司新增批量出货的3C精密金属零部件产品也以外销为主。
外销业务毛利率整体高于内销业务的主要原因系受电动工具、汽车及金刚线母线业务的影响，电动工具、汽车业务的内销市场竞争较为激烈，产品毛利率相对较低，金刚线母线业务亏损，其销售收入全部为内销。
二级市场上，截至7月25日收盘，福立旺上涨0.05%报20.80元/股，最新市值53.93亿元，公司股价今年来累计上涨四成。
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